Incluye 12 referencias bibliográficas en la página 48

Esta investigación presenta una aplicación rigurosa de la fórmula del valor esperado de la tierra (VET) -comúnmente conocida como la fórmula de Faustmann- la cual es un modelo económico simple pero teóricamente robusto, utilizado en la valoración y análisis económico de inversiones forestales. El primer producto del estudio es desarrollar un soporte teórico para la valoración de inversiones en plantaciones forestales y contabilizar correctamente mecanismos monetarios de fomento forestal como el certificado de abono forestal, el crédito subsidiado y el pago por servicios ambientales. Posteriormente, bajo cuatro premisas que definen las condiciones de equilibrio del mercado perfecto, se utiliza el VET como un modelo microeconómico que permite evaluar el efecto de los mecanismos monetarios de fomento forestal sobre el comportamiento de diferentes tipos de inversionistas. El análisis inicial demuestra que los diferentes mecanismos monetarios de fomento forestal pueden afectar la decisión del inversionista sobre el turno de rotación de la plantación forestal y que, además, afectan la rentabilidad de la inversión forestal. Finalmente, se evalúan algunos factores de la producción forestal (precio de la tierra, precio implícito de la madera en pie y cambio de especie forestal) para ver su efecto sobre la rentabilidad de las inversiones forestales. Bajo condiciones específicas, inversiones de este tipo podrían traer más bien una pérdida en el valor del activo tierra.

This research presents a rigorous application of the land expectation value formula (LEV) –commonly known as the Faustmann Formula- which is a simple yet robust economic model used in valuation and economic analysis of forestry investments. The first product of this study was to develop a technical support for valuing investments in forest plantations and to correctly account for the monetary mechanisms for forest promotion such as the forest bond, the subsidized credit and the payment of environmental services. Later, under the four explicit classical assumptions, which defines the perfectly competitive market equilibrium conditions,
the LEV is used as a microeconomic model for evaluating the effect of such monetary incentives in the inter-temporal behavior of different types of forestry investors regarding the choice of when to cut the stand. This initial analysis shows that all monetary mechanism not only affect the investor’s cutting decisions for their forest stand, but also affect the profitability of the forestry investment. Finally, some factors of the forest production cycle (land price, stumpage implicit price, and forest species) are evaluated in order to measure their influence in the profitability and optimal rotation age of the forest investments. It was found that under certain conditions, some forestry investments could bring a loss of land asset value.